2025 年 08 月 26 日 营销改革逐步释放止咳宝片的市场潜力 买入(首次) 事件 分析师：胡博新 S1050522120002 hubx@cfsc.com.cn 相关研究 —特一药业（002728.SZ）公司事件点评报告 特一药业发布公告：2025 年半年度，公司实现营业收入 49114.29 万元，同比增长 56.54%；归属于上市公司股东的 净利润 3800.77 万元，同比大幅增长 1313.23%。 投资要点 ▌ 营销改革效果显现，止咳宝销量恢复 公司自 2024 年初开启核心品种止咳宝片的销售改革，在药店 渠道逐步由经销商模式调整为自营+经销商的混合模式。销售 改革导致 2024 年止咳宝片发货下滑，利润受拖累。目前自营 团队已形成初步规模并高效运转，同时销售费用投入增加， 有效提升了"特一"品牌的知名度与影响力。2025 年上半年 止咳宝片的销量实现 3.31 亿片，恢复至 2023 年同期的 61.29%，营销改革的效果显现。 ▌ 营销改革持续推进，培育中药大品种 公司核心产品止咳宝片有一百多年历史，产品秘方入选岭南 中药文化保护遗产，具有"宣肺祛痰、止咳平喘"之功效， 根据米内网数据库 ...

Market Overview - The A-share market has shown strong performance, breaking through last year's high, with expectations for continued upward movement supported by reasonable valuations and new positive factors such as a potential interest rate cut by the Federal Reserve and a recovery in public fund issuance [2][3] - The weighted REITs index has decreased by 1.52% during the week of August 18-22, 2025, indicating a downward trend in the secondary market prices of publicly listed REITs [2] Credit Bonds - A total of 375 credit bonds were issued from August 18 to August 22, 2025, with a total issuance scale of 376.74 billion, reflecting a week-on-week increase of 12.45% [3] - The total transaction volume of credit bonds reached 1,286.40 billion, up 16.04% week-on-week, with commercial bank bonds, corporate bonds, and medium-term notes being the top three in transaction volume [3] Convertible Bonds - The CSI Convertible Bond Index increased by 2.8% during the week, with a year-to-date increase of 17.9%, slightly below the equity market performance [4] - Current valuations of convertible bonds are close to or exceed historical highs, yet the equity market remains robust, suggesting continued strong performance in the convertible bond market [4] High-end Manufacturing - Exports of engineering machinery maintained double-digit growth, with excavators, tractors, and mining machinery showing year-on-year increases of 24%, 30%, and 25% respectively [6] - The report suggests focusing on companies like QuanFeng Holdings, JuXing Technology, and Xugong Machinery due to their strong export performance [6] TMT Sector - The company SUTENG has seen rapid growth in its robotics business, indicating a successful strategic transformation [6] - The report highlights the importance of SUTENG's self-research technology and its competitive advantages in the ADAS and robotics ecosystem [6] Agriculture, Forestry, Animal Husbandry, and Fishery - The report notes a slight decline in pig prices, with the average price of live pigs at 13.75 yuan/kg, down 0.07% week-on-week [6] - The government has initiated pork storage measures to boost market sentiment, suggesting a potential recovery in pig prices [6] Medical and Biological Sector - The report recommends increasing allocations to the medical device sector, highlighting undervalued companies in Hong Kong and those with strong growth potential [7] - Companies like Weikang Medical and Mindray Medical are noted for their robust growth and research capabilities [7] Petrochemical Sector - The report indicates a significant market opportunity for the renovation of old refineries, with companies like Sinopec Engineering and PetroChina Engineering expected to benefit [7] - The report emphasizes the trend of "de-involution" in the refining industry, which may lead to a substantial market for dismantling and renovation [7] Basic Chemicals - The second phase of phosphate fertilizer export quotas has been allocated, with leading companies expected to benefit from high overseas prices [7] - The report anticipates continued high demand for high-grade phosphate rock in the short to medium term [7] Non-Banking Financials - AIA Insurance has seen new business value reach new highs, with stable growth in operating profits [10] - The report adjusts profit forecasts for AIA for 2025-2027, maintaining a "buy" rating [10] Real Estate - The property management sector shows steady growth, with a stable dividend outlook from companies like Yuexiu Services [10] - The report notes a slight decline in net profit but maintains a positive outlook due to strong project delivery from related companies [10] Electric New Energy - The report highlights the growth potential in the energy storage battery sector, with companies like Yiwei Lithium Energy expected to benefit from increased demand [24] - The company has adjusted its profit forecasts for 2025, reflecting a strong competitive position in the market [24] Textile and Apparel - The report indicates a decline in profit margins for companies like Li Ning, despite revenue growth [34] - The company is expected to maintain a strong brand presence, with a "buy" rating maintained [34]

据证券之星公开数据整理，近期特一药业（002728）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收 入4.91亿元，同比上升56.54%，归母净利润3800.77万元，同比上升1313.23%。按单季度数据看，第二 季度营业总收入1.96亿元，同比上升31.43%，第二季度归母净利润644.05万元，同比上升199.62%。本 报告期特一药业三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达 39.42%。 本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率60.23%，同比增52.27%，净利率7.74%，同比增 802.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.27亿元，三费占营收比46.27%，同比增39.42%，每股 净资产3.46元，同比减3.35%，每股经营性现金流0.29元，同比增441.35%，每股收益0.08元，同比增 1500.0% | 项目 | 2024年中报 | 2025年中报 | 同比增幅 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(元) | 3.14亿 | 4.91亿 | 56.54% | | 归母净利润(元) | 268.94万 | ...

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信 息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成 个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验， 因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联 系biz@staff.sina.com.cn。 点击查看公告原文>> 责任编辑：小浪快报 8月22日，特一药业集团股份有限公司通过电话会议的形式，接受了国盛证券、华鑫证券等12家机构的 特定对象调研。公司董事长、总经理许荣煌等相关人员参与接待。 投资者关系活动重要信息投资者活动关系类别：特定对象调研、电话会议时间：2025年8月22日地点： 电话会议参与单位名称：国盛证券、华鑫证券、山西证券、光大证券、申万宏源证券、浙商证券、东方 财富证券、西南证券、天风证券、华安证券、华创证券、东吴证券上市公司接待人员姓名：董事长、总 经理许荣煌；董事、财务总监、副总经理陈习良；董事会秘书许紫兰；证券事务代表徐少华 投资者关系活动主要内容公司经营情况显著改善： ...

证券代码：002728 证券简称：特一药业 特一药业集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-006 | | 特定对象调研 分析师会议 | | | --- | --- | --- | | 投资者关系活 | 媒体采访 业绩说明会 | | | 动类别 | 新闻发布会 路演活动 | | | | 现场参观 | | | | 其他 电话会议 | | | 活动参与人员 | 国盛证券：张金洋、张玉 | | | | 华鑫证券：胡博新 | | | | 山西证券：邓周宇、杜鹏程 | | | | 光大证券：王明瑞、黄素青 | | | | 申万宏源证券：张静含、凌静怡 | | | | 浙商证券：王班、吴天昊、丁健行 | | | | 东方财富证券：何玮、崔晓倩 | | | | 西南证券：杜向阳、王钰玮 | | | | 天风证券：杨松、李臻 | | | | 华安证券：谭国超、熊骥溟 | | | | 华创证券：郑辰、高初蕾、赵建韬 | | | | 东吴证券：朱国广、李倩 | | | 上市公司接待 | 董事长、总经理：许荣煌 董事、财务总监、副总经理：陈习良 | | | 人员 | 董事会秘书：许紫兰 | | | | ...

今日提示 重要新闻提示 格力电器（000651）：实施2024年年度权益分派方案，向全体股东每10股派20元（含税），共计派发现 金红利111.7亿元 中国石化：拟5亿元—10亿元回购公司A股股票；2025年半年度合计拟派发现金股利106.70亿元（含税） 飞鹿股份：公司控股股东、实际控制人正在筹划控制权变更相关事宜，今日停牌 北交所新股能之光（920056）今日上市。 今日有2380亿元7天期逆回购到期。 恒生指数有限公司今日将宣布2025年第二季度之恒生指数系列检讨结果。 第33届广州博览会8月22日至24日举行。 华为兆瓦超充高质量发展峰会今日举行，将发布百兆瓦级重卡超充站。 国泰海通将于今日的日终清算后实施法人切换、客户及业务迁移合并，将原海通证券的相关法人主体切 换为国泰海通，适时将原海通证券的客户及业务迁移合并入国泰海通。 财经新闻 1. 8月21日，国家能源局发布7月份全社会用电量等数据。7月，全社会用电量10226亿千瓦时，同比增长 8.6%。从产业用电看，第一产业用电量170亿千瓦时，同比增长20.2%；第二产业用电量5936亿千瓦 时，同比增长4.7%；第三产业用电量2081亿千瓦时，同比 ...

特一药业（SZ 002728，收盘价：9.46元）8月21日晚间发布半年度业绩报告称，2025年上半年营业收入 约4.91亿元，同比增加56.54%；归属于上市公司股东的净利润约3801万元，同比增加1313.23%；基本每 股收益0.08元，同比增加1500%。 （文章来源：每日经济新闻） ...

| 非经营性资金占用 | 资金占用方名称 | 占用方与上市公 司的关联关系 | 上市公司 核算的会计科目 | 2025 年期 初占用资 金余额 | 2025 年半年度 占用累计发生 金额 | 2025 年半 年度占用 资金的利 | 2025 年半 年度偿还 累计发生 | 2025 年半 年度末占用 资金余额 | 占用形成 原因 | 占用性质 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | （不含利息） | 息 （如有） | 金额 | | | | | 控股股东、实际控 | | | | | | | | | | | | 制人及其附属企业 | | | | | | | | | | | | 小计 | | | | | | | | | | | | 前控股股东、实际 | | | | | | | | | | | | 控制人及其附属企 | | | | | | | | | | | | 业 | | | | | | | | | | | | 小计 | | | | | | | | | | | | 其他关联方及其附 | | | ...

特一药业集团股份有限公司 TEYI PHARMACEUTICAL GROUP CO.,LTD （注册地址：台山市台城长兴路9、11号） 2025 年半年度财务报告 2025 年 8 月 单位：元 | 项目 | 期末余额 | 期初余额 | | --- | --- | --- | | 流动资产： | | | | 货币资金 | 286,258,083.96 | 457,414,315.11 | | 结算备付金 | | | | 拆出资金 | | | | 交易性金融资产 | 75,000,000.00 | | | 衍生金融资产 | | | | 应收票据 | 71,589,420.53 | 106,575,601.48 | | 应收账款 | 67,970,396.27 | 98,746,349.39 | | 应收款项融资 | | | | 预付款项 | 19,695,486.14 | 10,403,104.32 | | 应收保费 | | | | 应收分保账款 | | | | 应收分保合同准备金 | | | | 其他应收款 | 1,211,196.25 | 9,375,183.00 | | 其中：应收利息 | | 458,2 ...

证券代码：002728 证券简称：特一药业 公告编号：2025-058 特一药业集团股份有限公司 关于 2025 年半年度募集资金存放、管理与使用情况的专项报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司募集资金监管规则》《深圳证券交易所上市公司自律 监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》以及《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第 2 号 ——公告格式》的相关规定，特一药业集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会编制了截至 2025 年 6 月 30 日募集资金存放、管理与使用情况的专项报告。 一、募集资金基本情况 （一）扣除发行费用后的实际募集资金金额和资金到位时间 1、2017 年公开发行可转换公司债券募集资金 经中国证券监督管理委员会证监许可[2017]2004 号文《关于核准特一药业集团股份有限公司公 开发行可转换公司债券的批复》核准，本公司向社会公开发行面值总额 3.54 亿元的可转换公司债券， 每张面值 100 元，共计 354 万张，期限 6 年。公司本次发行可转债募集资金总额为人民币 354, ...