梦百合(603313):内外贸营收稳增,利润符合预期
证券研究报告 梦百合 (603313 CH) 内外贸营收稳增,利润符合预期 | 华泰研究 | | | 中报点评 | | 投资评级(维持): | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 8 月 | 26 日│中国内地 | | 家居用品 | 目标价(人民币): | 10.81 | 公司发布 2025 年半年报:1H25 公司实现营收 43.16 亿元/同比+9.4%;归 母净利润 1.15 亿元/同比+118%,符合业绩预告指引(归母净利润 1.0~1.2 亿元)。其中 Q2 实现营收 22.73 亿元/同比+6.8%,归母净利润 5583 万元 /同比+70.4%。公司利润端显著改善,我们判断主要原因有:1)记忆绵床 垫、记忆绵枕等重点品类毛利率同比提升;2)国内自主品牌建设和海外 OBM 转型,业务结构持续改善;3)信用减值损失计提较去年同期减少。展望后 续:1)全球化产能布局领先,北美本土产能优势突出,欧洲市场积极拓展, 收入稳增可期;2)国内发力品牌及渠道建设,记忆棉品类在内销家居企业 中具备独特性,看好公司未来内外贸发展,维 ...