盘江股份（600395）：电力板块逐步放量，煤电一体化成长未来可期

高 升 煤炭、钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮 箱：gaosheng@cindasc.com 刘 波 煤炭、钢铁行业分析师 执业编号：S1500525070001 邮 箱：liubo1@cindasc.com 李 睿 煤炭、钢铁行业分析师 执业编号：S1500525040002 邮箱：lirui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 盘江股份（600395） 投资评级 买入 上次评级 买入 ➢ 公司煤炭产销量恢复，受市场影响毛利率有所下降。2025 年上半年， 公司商品煤产量为 515.37 万吨，较 2024 年同期的 447.1 万吨增加 68.27 万吨（+15.27%）；商品煤销量为 510.11 万吨，同比增长 13.32%。 其中，自用量大幅提升至 115.4 万吨，同比增长 169.75%，对外销量同 比下降 3.10%至 ...