中航沈飞（600760）：盈利能力保持稳定，已融资40亿推动装备发展

中航沈飞（600760.SH）2025 年半年报点评 ➢ 事件：8 月 25 日，公司发布 2025 年半年报，1H25 实现营收 146.3 亿元， YOY -32.4%；归母净利润 11.4 亿元，YOY -29.8%；扣非净利润 10.7 亿元，YOY -32.4%；剔除股份支付影响的净利润 11.6 亿元，YOY -29.9%。业绩表现符合 预期。受产品配套交付进度及结构调整影响，公司业绩同比下滑，我们点评如下： ➢ 2Q25 业绩承压；盈利能力保持稳定。1）单季度：公司 2Q25 实现营收 87.9 亿元，YOY -27.5%；归母净利润 7.1 亿元，YOY -21.8%；扣非净利润 6.5 亿元， YOY -25.0%。2）利润率：公司 1H25 毛利率同比下滑 0.3ppt 至 12.3%；净利 率同比提升 0.3ppt 至 7.7%。其中，2Q25 毛利率同比下滑 0.9ppt 至 12.0%； 净利率同比提升 0.5ppt 至 8.0%。盈利能力整体保持了稳定。 ➢ 吉航公司营收增长 108%；定增募资 40 亿推动装备发展。1H25，子公司 方面，1）沈飞公司：主营歼击机（涵盖特种型飞机 ...