TCL中环（002129）：成本与运营持续优化，组件业务亏损收窄

TCL 中环（002129.SZ）2025 年半年报点评 成本与运营持续优化，组件业务亏损收窄 2025 年 08 月 26 日 ➢ 事件 8 月 23 日，公司发布 2025 年半年报，根据公告，25H1 公司实现营业收入 133.98 亿元，同比-17.36%，归母净利润-42.42 亿元，扣非归母净利润-44.76 亿元。 分季度来看，25Q2 公司实现营业收入 72.97 亿元，同比+16.18%，环比 +19.60%，归母净利润-23.36 亿元，扣非归母净利润-25.00 亿元。公司业绩承 压主要原因系行业需求波动，叠加供给过剩带来的产品价格下行所致。 ➢ 成本控制能力持续优化，运营效率提升 25H1 公司持续通过用料结构优化、细线化推进、供应链管理及技术革新等方式， 进一步强化公司成本控制能力，单瓦工费实现同比下降 40%，公司推进技术创新 和工艺进步，上半年单炉成本下降超过 20%；公司以销定产，加速库存去化，优 化存货结构，运营效率有所提升，库存维持健康水平。 ➢ 电池、组件短板逐步补齐，打造 BC 生态圈 25H1 公司在电池组件方面持续发力，产能已达到 24GW，组件出货规模持续提 升， ...