汇川技术（300124）：2025年半年报点评：业绩符合市场预期，工控逐步复苏，电动车继续高增，机器人业务快步推进

◼ 新能源汽车：定点持续放量带动收入高增、规模效应&费率缩减打开利 润率空间。公司 25H1/25Q2 新能源车收入 90/52 亿元，同比+66%/49%。 根据 GGII，25H1 联合动力电控市占率为 11.8%（24H1/24H2 为 10.0%/11.9%），稳居第三方供应商第一名。TOP 客户理想/广汽埃安/奇 瑞/小米/吉利/小鹏 25H1 销量同比+2%/-21%/+6%/+200%/+54%/+242%， 定点车型持续放量，新增定点支撑未来增长，1）内资新势力、内资传统 车企、海外车企订单均快速增长，客户多样化发展；2）电驱总成保持快 速增长，电机&电源加速放量，多合一总成超额完成目标；3）产能扩充 顺利，苏州工厂二期和三期顺利推进，匈牙利工厂完成首个客户项目样 件下线。利润端，25H1 子公司联合动力实现净利润 5.5 亿元，同比+45%， 净利率为 6.0%；预计 25 年电动车收入有望达 225-240 亿元，同比+40- 50%，利润有望达 12~15 亿元，依靠规模效应&费率缩减，净利率有望 进一步提升。 ◼ 电梯：积极寻找国内旧梯换新及海外市场机会点。公司 25H1 电梯收入 为 ...