惠泰医疗（688617）：PFA产品商业化逐步开展，海外市场自主品牌维持高增速

证券研究报告 | 2025年08月26日 惠泰医疗（688617.SH） 优于大市 PFA 产品商业化逐步开展，海外市场自主品牌维持高增速 公司 2025H1 收入利润保持较高增速。2025H1 公司实现营业收入 12.14 亿 元，同比增长 21.3%；归母净利润 4.25 亿元，同比增长 24.1%。25Q2 单 季度公司实现营收 6.50 亿元，同比增长 19.0%；归母净利润 2.42 亿元，同 比增长 19.6%，单季度营收及利润创历史新高。得益于公司覆盖医院数量的 增长以及新产品获批和迭代，公司 2025H1 业绩表现亮眼。预计未来随着 PFA 等重点产品的商业化放量以及现有产品的入院渗透率进一步提升，公司 有望维持较高的营收与利润增速。 PFA 商业化起步，自主品牌在海外重点市场加速放量。2025H1 公司专注于 核心产品 PFA 的准入与增长，累计完成 PFA 脉冲消融手术 800 余例，逐步 加速 PFA 产品在国内国家头部中心的准入及常规开展。2025H1 公司传统三 维非房颤手术完成近 8000 例，公司计划未来通过产品升级迭代的方式逐步 实现压力感应导管对传统磁定位冷盐水消融导管的替代 ...