中国化学（601117）：2025年半年报点评：盈利能力继续改善，海外收入占比提升至30%

公司点评 | 中国化学 盈利能力继续改善，海外收入占比提升至 30% 中国化学（601117.SH）2025 年半年报点评 事件：公司 2025H1 实现营收 907.22 亿元，同比-0.35%；归母净利润 31.02 亿元，同比+9.26%；扣非归母净利润 30.03 亿元，同比-1.56%。点评如下： 化工、实业收入占比提升，境外收入大幅增长 29%。分单季度看，公司 Q1/Q2 营收分别同比-1.15%/+0.44%；归母净利润分别同比+18.77%/+2.12%。分 业务看，2025H1 化学工程、基础设施、环境治理、实业及新材料、现代服 务业营收分别为 748.12、91.10、5.11、48.30、8.05 亿元，分别同比+1.21%、 -10.02%、-54.58%、+8.73%、+7.81%；化工、实业主营收入占比分别同升 1.25pct、0.45pct。分地区看，境内、境外营收分别为 634.69、265.99 亿元， 分别同比-8.93%、+28.75%，境外主营收入占比同升 6.67pct 至 29.53%。 毛利率、净利率上升，经营现金净流出大幅增加。2025H1 毛利率同升 0.1 ...