中矿资源（002738）：二季度锂价和Tsumeb冶炼厂拖累业绩，中长期向好态势不改

公司报告 | 半年报点评 中矿资源（002738） 证券研究报告 二季度锂价和 Tsumeb 冶炼厂拖累业绩，中长期向好态势不改 业绩：25H1 公司实现营收 32.67 亿元，同比+34.89%，单 Q2 实现营收 17.30 亿元， 同比+33.6%，环比+12.62%；利润端，25H1 实现归母净利润 0.89 亿元，同比-81.16%， 主要受锂价拖累加之 Tsumeb 冶炼厂上半年亏损 2.05 亿所致；扣非归母净利润 750 万元，同比-98.31%。利润端，单 Q2 归母净利润亏损 0.46 亿，其中资产减值损失 0.45 亿元，主要由于锂价下跌所致，加回减值二季度几乎没有亏损。综合来看，公 司二季度业绩受锂价拖累明显，加上 Tsumeb 冶炼厂未改亏损态势，业绩承压。 锂产销量提升，价格承压 产量：技改完成后公司锂盐产能将提升至 7.1 万吨，锂精矿产能 418 万吨。2025H1 公司自供原料实现锂盐销量 17869 吨，同比+6.37%，对外直接销售自产锂辉石精矿 34834 吨（为降本自有 2.5 万吨锂盐生产线进行技改）。价格：25H1 碳酸锂平均价 7 万，其中 Q1/Q2 分别为 ...