宁波高发（603788）：主销产品份额持续提升，盈利能力稳定

宁波高发（603788.SH）：主销产品 份额持续提升，盈利能力稳定 近日，公司发布 2025 年半年度报告：2025 上半年，公司实现营收 78,680.32 万元，同比增长 7.83%；实现归母净利润 10,388.53 万元，同比增长 11.93%。 对此，我们点评如下： 主销产品份额持续提升，Q2 营收同比增速放缓。公司主要产品为档位操纵器 和踏板类产品（包括油门和刹车踏板）2025 年上半年分别销售 263 万套和 531 万套，国内市场份额分别为 19.4%和 39.3%。2024 年上半年电子换挡器和电 子油门踏板分别销售 142 万套和 352 万套。据公司 2025 半年报，公司两个主 销产品销量均创历史新高，市场份额进一步提升。受市场竞争加剧影响，营收 端增速低于销量增速，其中 2025Q2 公司营收增长仅为 5.02%。我们认为，公 司在两个产品上均已形成规模优势，随着年降压力放缓，市场竞争格局的肃清 （小规模、低运营质量的企业逐渐淘汰），公司营收增速有望提升。 oNLVVpkJBiMbANyMwNcs13Csm2xRND74XtFjRctwDxF4HaZd4MTtMRIUAoESrki ...