恒立液压（601100）：2025半年报点评：Q2归母净利润同比+18.3%，看好第二成长曲线逐步兑现

证券研究报告·公司点评报告·工程机械 恒立液压（601100） 2025 半年报点评：Q2 归母净利润同比 +18.3%，看好第二成长曲线逐步兑现 买入（维持） ◼ 海外工厂落地+丝杠项目多点开花打造第二成长曲线 公司多元化、国际化战略推进，业绩有望持续增长：（1）墨西哥项目：公 司在墨西哥建立液压件生产基地，已正式投产运营，有助于公司顺利切入 北美挖机、高机、农机高端客户供应链，成长空间广阔。（2）线性驱动器 项目：公司已设立三个事业部，分别为电动缸事业部、丝杠事业部和导轨 事业部，滚珠丝杠、滚柱丝杠、导轨等部分样品在试制中，目前已实现高 端丝杠产品覆盖。公司将继续以技术创新和高品质为核心，深化客户与经 销商合作，推动精密丝杠、直线导轨、电动缸等产品在更多场景落地，巩 固电传动和液压传动领域领先地位。此外，公司积极布局工程机械电动化 零部件，目前电动缸已于高机产品中率先铺开，得到市场充分验证，未来 将有机会在更多工程机械产品中得到验证。 ◼ 盈利预测与投资评级： 我们维持公司 2025-2027 年归母净利润预测为 28.7/34.1/41.4 亿元，当前股价对应 PE 分别为 41/34/28X，维持"买 ...