万润股份（002643）：MP、三月实现扭亏，高端新材料厚积薄发

公司报告 | 半年报点评 万润股份（002643） 证券研究报告 MP、三月实现扭亏，高端新材料厚积薄发 事件：万润股份发布 2025 年中报，上半年实现营业收入 18.70 亿元，同比 -4.4%，实现归母净利润 2.18 亿元，同比+1.35%；其中第二季度实现营业 收入 10.09 亿元，同比-1.0%，环比+17.1%，实现归母净利润 1.38 亿元，同 比+18.3%，环比+73.1%。 盈利预测：由于各板块业务上半年收入利润变动，我们调整万润股份 2025-2027 年归母净利润预期为 5.20/6.31/7.04 亿元（25-26 年前值为 5.38/6.94 亿元），维持"买入"评级。 生命科学领域实现增长，子公司 MP 和三月实现扭亏 风险提示：汇率大幅波动风险；新材料应用不及预期；宏观经济下行影响 沸石、显示材料等收入下行的风险。 | 财务数据和估值 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 4,305.32 | 3,693.26 | 3,824.2 ...