涪陵榨菜（002507）：成本红利延续，费用投放加大

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 08 27 年 月 日 涪陵榨菜（002507.SZ） 成本红利延续，费用投放加大 事件：公司发布 2025 年中报，2025H1 实现营收 13.13 亿元，同比+0.51%， 实现归母净利润 4.41 亿元，同比-1.66%，实现扣非归母净利润 4.15 亿 元，同比-2.33%。其中 25Q2 实现营收 6.00 亿元，同比+7.59%，实现归 母净利润 1.68 亿元，同比-4.59%，实现扣非归母净利润 1.58 亿元，同比 -5.00%。 萝卜品类销量高增，华中和出口表现突出。分品类看，公司榨菜/萝卜/泡 菜/其他分别实现营收 11.23/0.33/1.19/0.37 亿元，同比分别+0.45%/ +38.35%/-8.37%/+9.30%，占比分别为 85.53%/2.53%/9.03%/2.78%； 其中榨菜/萝卜/泡菜/其他销量同比分别-1%/+43%/-10%/+29%。分地区 看，公司华南/华东/华中/华北/中原/西北/西南/东北/出口分别实现收入 3.6/2.2/1.8/1.4/1.1/1.0/1.2/0.5/0.3 亿 ...