珀莱雅（603605）：中报展现多品牌韧性，拟发行H股拉开国际化新篇章

珀莱雅 603605.SH 公司研究 | 中报点评 中报展现多品牌韧性 拟发行 H 股拉开国际 化新篇章 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 根据中报，我们小幅调整公司盈利预测，预计公司 2025-2027 年每股收益分别为 4.44、5.13 和 5.88 元（原预测分别为为 4.56、5.36 和 6.06 元），DCF 目标估值 112.65 元，维持"买入"评级。 风险提示 行业竞争加剧、终端消费需求减弱、新品拓展不及预期等 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 8,905 | 10,778 | 11,784 | 12,926 | 14,156 | | 同比增长 (%) | 39.5% | 21.0% | 9.3% | 9.7% | 9.5% | | 营业利润(百万元) | 1,503 | 1,890 | 2,141 | 2,475 | 2,837 | | 同比增长 (%) | 42.1% | 25.8% | 13.3% | 15.6 ...