三全食品（002216）：上半年收入同比减少2.7%，组织与渠道改革持续推进

证券研究报告 | 2025年08月27日 三全食品（002216.SZ） 中性 上半年收入同比减少 2.7%，组织与渠道改革持续推进 三全食品 2025 年上半年实现营业总收入 35.68 亿元，同比减少 2.66%； 实现归母净利润 3.13 亿元，同比减少 5.98%；实现扣非归母净利润 2.24 亿元，同比减少 16.61%；2025Q2 实现营业总收入 13.50 亿元，同比减 少 4.39%；实现归母净利润 1.05 亿元，同比增长 1.23%；实现扣非归母 净利润 0.60 亿元，同比减少 15.89%。 B、C 端销售承压，渠道仍然偏弱。2025 年上半年公司 C 端/B 端市场收入 29/6 亿元，同比-1.5%/-8.8%，公司传统米面/创新米面/速冻调制食品/冷藏及短 保产品收入同比+0.2%/-4.7%/-15.0%/+44.5%，经销/直营/直营电商收入同 比-3.2%/-5.4%/+14.1%。从渠道和产品表现来看，速冻食品行业终端需求整 体依然处于偏弱状态，且传统渠道面临一定压力。公司聚焦品质、健康与个 性化需求，升级差异化产品矩阵，拓展全渠道，推出烤肠、丸滑类产品推动 肉制品等业 ...