绿城管理控股（09979）：收入毛利率下降导致业绩承压

绿城管理控股（09979.HK） 优于大市 收入毛利率下降导致业绩承压 归母净利-49%，毛利率显著下降。2025 上半年公司实现营业收入 13.7 亿元， 同比下降 18%；实现归母净利润 2.6 亿元，同比下降 49%。公司收入下降的 原因为近年来代建行业竞争加剧，房地产市场整体下行影响存在滞后效应导 致项目整体收入下降；公司利润下降的原因是代建业务毛利率下降 11.5pct 至 40.0%。 证券研究报告 | 2025年08月27日 房地产·房地产服务 | 证券分析师：任鹤 | 证券分析师：王粤雷 | | --- | --- | | 010-88005315 | 0755-81981019 | | renhe@guosen.com.cn | wangyuelei@guosen.com.cn | | S0980520040006 | S0980520030001 | 010-88005315 0755-81981019 renhe@guosen.com.cn wangyuelei@guosen.com.cn 投资建议：由于房地产市场整体下行影响存在滞后效应导致项目整体收 入下降，及代建行业竞争加剧导致公司 ...