北方稀土（600111）：量价齐升，业绩同比表现亮眼

证券研究报告 北方稀土 (600111 CH) 量价齐升，业绩同比表现亮眼 2025 年 8 月 27 日│中国内地 稀有金属 北方稀土发布半年报，2025 年 H1 实现营收 188.66 亿元（yoy+45.24%）， 归 母 净 利 9.31 亿元（ yoy+1951.52% ） ， 扣 非 净 利 8.97 亿 元 （yoy+5644.93%）。其中 Q2 实现营收 95.79 亿元（yoy+32.53%， qoq+3.14%），归母净利 5.01 亿元（yoy+7622.51%，qoq+16.27%）。我 们预期 25-26 年稀土中枢有望持续上行，公司业绩有望持续改善，且稀土战 略资源地位明确，维持增持评级。 量价齐升，公司业绩表现亮眼 报告期内，公司实现稀土氧化物产/销量分别为 1.52/2.02 万吨，分别 yoy+111.2%/+15.71%，稀土金属产/销量分别为 2.41/2.24 万吨，分别 yoy+28.1%/+32.33%，磁性材料产/销量分别为 3.46/3.47 万吨，分别 yoy+24.13%/25.39%，整体产销表现侧面印证市场明显回暖。同时受益于 稀土价格上半年的持续走 ...