珀莱雅（603605）：多品牌协同盈利能力持续上升

美容护理行业 买入（维持） 多品牌协同 盈利能力持续上升 公 珀莱雅（603605）2025 年中报点评 2025 年 8 月 27 日 投资要点： 司 点 事件：公司发布了2025年半年报。2025上半年，公司实现营业总收入53.62亿 元，同比增长7.21%；实现归母净利润7.99亿元，同比增长13.80%。业绩符合 预期。 评 分析师：魏红梅 SAC 执业证书编号： 点评： | 科目（百万元) | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 10,778 | 12,460 | 14,249 | 16,083 | | 营业总成本 | 8,869 | 10,104 | 11,512 | 12,957 | | 营业成本 | 3,084 | 3,370 | 3,826 | 4,281 | | 营业税金及附加 | 84 | 100 | 114 | 129 | | 销售费用 | 5,161 | 5,981 | 6,840 | 7,720 | | 管理费用 | 366 | 423 | 484 | 546 | | 财 ...