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萤石网络(688475):智能门锁产品表现亮眼,海外渠道积极开拓

公司研究 证 券 研 究 报 告 萤石网络(688475)2025 年半年报点评 推荐(维持) 智能门锁产品表现亮眼,海外渠道积极开拓 目标价:38.90 元 事项: ❖ 萤石网络发布 2025 年半年报,公司 2025H1 实现营收 28.3 亿元,YoY+9.5%; 实现归母净利润 3.0 亿元,YoY+7.4%。经折算,公司 2025Q2 单季度营收 14.5 亿元,YoY+7.5%;实现归母净利润 1.6 亿元,YoY+5.0%。 评论: | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 5,442 | 6,151 | 7,132 | 8,359 | | 同比增速(%) | 12.4% | 13.0% | 15.9% | 17.2% | | 归母净利润(百万) | 504 | 585 | 683 | 898 | | 同比增速(%) | -10.5% | 16.0% | 16.8% | 31.6% | | 每股盈利(元) | 0.64 | 0.74 | 0.87 | 1.14 | | 市盈率 ...