东莞控股（000828）：Q2冲回坏账准备，归母净利同比显著增长

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 08 月 27 日 东莞控股（000828.SZ） Q2 冲回坏账准备，归母净利同比显著增长 周期/交通运输 公司发布 2025 年中报业绩，2025 年上半年实现营业收入 7.7 亿元，同比-8.6%， 实现归母净利润 5.3亿元，同比+20.5%，扣非归母净利润 5.3亿元，同比+66.3%。 其中 Q2 实现营业收入 4 亿元，同比-6.3%，实现归母净利润 3.1 亿元，同比 +699.2%，扣非归母净利 3.1 亿元，同比+194.8%。 ❑ 风险提示：宏观经济下行导致车流量下降、收费政策变化、改扩建效果不及 预期。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 4688 | 1692 | 1582 | 1556 | 1530 | | 同比增长 | 14% | -64% | -6% | -2% | -2% | | 营业利润(百万元) | 773 | 1189 | 1335 | 1225 ...