嘉友国际（603871）：25Q2业绩符合预期，陆港项目25H1毛利同比+40%

嘉友国际（603871.SH）2025 年半年报点评 25Q2 业绩符合预期，陆港项目 25H1 毛利同比+40% 2025 年 08 月 27 日 ➢ 事件概述：2025 年 8 月 26 日，公司发布 2025 年半年报，25Q2 业绩符合 预期，蒙古进口铜精矿仓储分拨业务达到历史同期最高水平，非洲陆港项目 1H25 毛利同比+40.4%。2025H1 公司实现营收 40.8 亿元，同比-12.0%；实 现归母净利润 5.6 亿元，同比-26.2%；归母净利率 14%，同比-2.6pct。 分季度看，2025Q2 公司实现营收 17.9 亿元，同比-32.4%，环比-22.0%；实现 归母净利润 3.0 亿元，同比-34%，主要受国内需求波动和蒙古国主焦煤价格同 比大幅下滑影响。归母净利率 16.7%，同比-0.4pct。 ➢ 分业务结构看：1）供应链贸易业务，受国内需求波动影响，蒙古国主焦煤 价格同比下跌约 40%，中蒙主焦煤供应链贸易业务利润承压。1H25 板块实现营 收 25.3 亿元，同比-24.1%，毛利 2.0 亿元，同比-63.9%；业务量方面，1H25 公司蒙古国主焦煤进口量近 360 万 ...