涪陵榨菜（002507）：2025年中报点评：费投显效，环比改善

❖ 风险提示：下游需求低迷；市场竞争加剧；费用投放加大；食品安全问题等 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 证 券 研 究 报 告 涪陵榨菜（002507）2025 年中报点评 推荐（维持） 费投显效，环比改善 目标价：15.8 元 事项： ❖ 公司发布 2025 年中报，25H1 实现营收 13.1 亿元，同比+0.5%；归母净利润 4.4 亿元，同比-1.7%。单 Q2 实现营收 6.0 亿元，同比+7.6%；归母净利润 1.7 亿 元，同比-4.6%。 评论： | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 2,387 | 2,468 | 2,602 | 2,764 | | 同比增速(%) | -2.6% | 3.4% | 5.4% | 6.2% | | 归母净利润(百万) | 799 | 822 | 866 | 927 | | 同比增速(%) | -3.3% | 2.8% | 5.3% | 7.1% | | 每股盈利(元) | 0.69 | 0.71 | 0.75 ...