裕同科技（002831）：公司点评：Q2业绩延续稳健增长，股权激励抬升后续发展确定性

业绩简评 8 月 26 日公司发布 2025 年中报，25H1 营业收入/归母净利润/扣 非归母净利润分别为+7.10%/+11.42%/+7.11%到 78.76/5.54/5.60 亿元。25Q2，公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别 +7.71%/+12.34%/+12.09%到 41.77/3.13/3.13 亿元。25H1，公司拟 每股派发现金股利 0.43 元，对应的股利支付率为 70.18%。 经营分析 25H1,公司纸制精品包装/包装配套产品/环保纸塑产品实现营收 54.61/12.97/5.84 亿元，同比分别+5.39%/-6.70%/+6.77%。截止 25 年 7 月，国内家用电器和烟酒类社零累计同比增速分别为 +30.40%/+5.20%。下游需求的逐步恢复为公司实现业绩稳健增长 奠定基础。纸浆模塑等环保包装业务增速平缓，主因公司在向海外 转移产能过程中生产效率有所下降，后续产能搬迁完成后，叠加东 南亚地区工包餐包等需求旺盛，环保包装业务有望持续放量。 25H1 营收稳健增长，环保包装因外部因素致短期增长有所放缓。 25H1，公司毛利率/净利率分别为 22.77%/6.8 ...