DUOLINGO（DUOL）：2025Q2财报点评：用户粘性提升、全年指引上调

2025 年 08 月 27 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 杨仁文 S0350521120001 yangrw@ghzq.com.cn 证券分析师： 谭瑞峤 S0350521120004 tanrq@ghzq.com.cn 证券分析师： 王春宸 S0350525080002 wangcc@ghzq.com.cn [Table_Title] 用户粘性提升、全年指引上调 ——多邻国（DUOL）2025Q2 财报点评 最近一年走势 （1）用户量增长受舆论影响减缓，但粘性进一步提高：2Q2025 DAU 达到 0.48 亿，qoq+2.36%，yoy+39.9%，MAU 1.28 亿， qoq-1.46%，yoy+23.84%，主要由于 4 月 CEO 内部信中的 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 （1）收 入 端 ： 公 司 2Q2025 实 现 营 业 收 入 2.52 亿 美 元 ， yoy+41.46%，高于彭博一致预期 4.84%，其中订阅收入 2.11 亿美元，yoy+46.40%，与主要市场渗透率提升和中国地区营销 策略成功有关。 （2）毛利端：公司 2Q2025 ...