裕同科技（002831）：Q2业绩创新高，员工持股目标锚定稳增长

华福证券 公 司 研 究 裕同科技（002831.SZ） Q2 业绩创新高，员工持股目标锚定稳增长 投资要点： 公 司 财 公司发布 2025 年半年度报告。25H1 公司实现营收 78.76 亿元，同比 +7.1%，归母净利润 5.54 亿元，同比+11.42%，扣非归母净利润 5.6 亿元， 同比+7.11%。单季度来看，25Q2 实现营收 41.77 亿元，同比+7.71%，归母 净利润 3.13 亿元，同比+12.34%，扣非归母净利润 3.13 亿元，同比+12.09%， 单季度收入、业绩创历史同期新高。 报 点 评 营收稳健海外高增，全球化布局积极推进。公司在稳固消费电子包装 市场领先地位的基础上，紧抓新业务和新兴细分市场机会，持续开拓新的 增长点。1）分产品来看，25H1 纸质精品包装/包装配套/环保纸塑/其他产 品营收 54.61/12.97/5.84/3.79 亿元，同比分别+5.4%/+3.5%/+6.8%/+57.8%。 AI PC、AI 手机等新品类的推出有望带动新一轮换机潮，为公司核心业务 提供稳定支撑。同时，包含注塑件在内的其他产品板块增长靓丽，且毛利 率由负转正，新业务已逐步开始 ...