芒果超媒（300413）：投入加大影响短期业绩，看好头部内容中长期拉动力

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 08 27 年 月 日 芒果超媒（300413.SZ） 投入加大影响短期业绩，看好头部内容中长期拉动力 业绩概况：2025H1 公司实现营业收入 59.64 亿元，同减 14.31%，主要是传统电视购 物业务板块收缩；归母净利润 7.63 亿元，同减 28.31%，主要是由于公司持续加大内 容与研发投入导致互联网视频业务成本上升。其中 2025Q2 公司实现营业收入 30.63 亿 元，同减 15.74%，归母净利润 3.85 亿元，同减 35.09%。 持续丰富特色内容矩阵，AI 大模型加速商业化转型。云合数据显示，综艺方面，2025H1 芒果上新季播综艺 36 部，综艺有效播放量稳居行业第一。独播综艺《你好，星期六 2025》《歌手 2025》《你好，星期六 2024》位列电视综艺有效播放 TOP10，独播综艺 《乘风 2025》《大侦探·拾光季》《妻子的浪漫旅行 2025》《女子推理社第二季》位列 网络综艺有效播放 TOP10。剧集方面，2025H1 芒果 TV 影视剧有效播放量同比增长 69%，上新国产影视剧 17 部、国产分账剧 1 ...