兴业银锡（000426）：锡产量受银漫停产影响较大，静待影响消退后盈利修复

25H1 公司销售利润率有所下滑。2025H1，公司销售毛利率为 56.90%，同比 -7.73pct；销售净利率为 31.67%，同比-7.90pct；期间费用率为 12.55%， 同比+1.50pct。2025Q2，公司销售毛利率为 58.05%，同比-11.23pct，环比 +2.49pct；销售净利率为 31.50%，同比-13.48%，环比-0.36%。截至 2025 年 6 月 30 日，公司的资产负债率为 40.88%，较 2024 年末提升 6.49pct。 证券研究报告 | 2025年08月27日 兴业银锡（000426.SZ） 优于大市 锡产量受银漫停产影响较大，静待影响消退后盈利修复 公司 25H1 实现归母净利润 8.0 亿元，同比-9.9%。公司 2025 年上半年实现 营收 24.73 亿元，同比+12.50%；实现归母净利润 7.96 亿元，同比-9.93%； 实现扣非归母净利润 8.01 亿元，同比-10.42%。25Q2，公司实现营收 13.24 亿元，同比-7.68%，环比+15.19%；实现归母净利润 4.21 亿元，同比-35.58%， 环比+12.54%；实现扣非归母 ...