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老铺黄金(06181):8月25日产品普遍调价12%-13%,下半年毛利率有望修复,看好新店增长贡献

证券研究报告 [Table_ReportDate] 2025 年 8 月 27 日 [Table_S 事件:公司发布 ummary]25H1 业绩,实现收入 123.54 亿元,同增 251%,实现经调 整净利润 23.51 亿元,同增 291%,实现期内利润 22.68 亿元,同增 286%。 25H1 公司拟派发现金股息每股 9.59 元人民币,现金分红总额 18.06 亿元, 占经调整净利润的 77%。 点评: 品牌影响力持续扩大、品牌高端定位验证,带动收入高增。25H1 公司于单 个商场平均实现销售业绩 4.59 亿元(未包含 5-6 月新入驻的上海港汇恒隆、 新加坡金沙及上海 IFC),根据弗若斯特沙利文,老铺黄金在所有国际国内 珠宝品牌中,25H1 于中国大陆的单个商场保持了平均收入、坪效的第一。 2025 年"618"期间,老铺黄金天猫旗舰店位列黄金类目销售榜首,实现成 交额超 10 亿元,25H1 线上渠道销售业绩 19.43 亿元。截至 2025.6.30,品 牌忠诚会员数 48 万名,较 2024.12.31 增长 13 万名,消费人群持续扩大。 根据弗若斯特沙利文,老铺黄金已实现与国际奢 ...