中国财险（02328）：承保盈利提升，龙头优势夯实

证券研究报告 | 2025年08月27日 中国财险（02328.HK） 优于大市 承保盈利提升，龙头优势夯实 2025 年上半年，公司净利润同比大幅增长 32.3%。受益于承保利润提升及投 资收益同比改善等因素，中国财险上半年实现净利润 244.55 亿元，同比增 长 32.3%，反映出公司在承保盈利和投资收益双轮驱动下的强劲动能。其中， 公司实现原保险保费收入 3,232.82 亿元，同比增长 3.6%，市场份额稳居行 业首位，达 33.5%。此外，公司把握固收类资产及资本市场大波段配置能力 并适当提升杠杆率，上半年实现较好收益。 承保利润显著提升，非车险保费增速亮眼。上半年，受益于车险、意健险、 企财险等业务规模的持续扩张，公司实现承保利润 130.15 亿元，同比增长 44.6%。其中，车险业务实现原保险保费收入 1440.65 亿元，同比增长 3.4%。 公司持续加大新兴家自车领域的业务拓展，家自车业务占比提升至 73.4%。 非车险方面，公司不断加大政策型健康险业务规模，巩固政策型险种行业引 领地位。2025 年，公司密切衔接国家医保改革，叠加文旅、互联网等领域的 业务拓展，持续推动个人非车险业务规 ...