古茗（01364）：1H业绩表现亮眼，未来增长仍具内外动能

研究报告 Research Report 28 Aug 2025 古茗 Guming Holdings (1364 HK) 1H 业绩表现亮眼，未来增长仍具内外动能 1H Performance Outstanding, Internal and External Drivers Still Supporting Future Growth [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus 展望：预计 2H 外卖仍能带来一定增量，咖啡持续推广和早餐产品 将扩充消费场景，带来增量人群，预计单店日销仍有提升潜力。 估值预测：考虑到公司门店拓展提速，单店高增，我们上调 25-27 年收入各 15%/18%/31%至各 124/152/188 亿元，同比各增长 41%/ 22%/24%；上调经调净利各 22%/27%/46%至各 23.0/27.9/34.9 亿 元，同比各增长 49%/21%/25%，经调净利率各 18.5%/18.4%/ 18.5%。我们维持公司 2025 年 25 倍 PE 估值，对应合理目标市值 625 亿港元，上调目标价 14%至 27.7 港元（对应汇率为 HKD/ ...