美畅股份（300861）：龙头地位稳固，钨丝加速渗透

8 月 27 日公司披露 2025 年中报，上半年实现营收 10.1 亿元， 同比-32%，实现归母净利 0.85 亿元，同比-69%；其中 Q2 实现营 收 5.8 亿元，同比-7%、环比+38%，实现归母净利 0.58 亿元，同比 -28%、环比+120%。 行业竞争激烈盈利承压，公司头部优势显著。上半年公司金 刚石线产品销量 5288 万公里，同降 26.83%，预计主要因耗量较低 的钨丝金刚线产品加速渗透导致行业需求下降，公司金刚石线产 品出货量在行业仍保持领先。上半年公司金刚线业务实现收入 8.53 亿元、同降 39.7%，毛利率 10.37%、同降 18.15 PCT，主要 因光伏行业竞争加剧背景下客户成本压力向上传导，同时金刚线 行业竞争加剧，产品价格下降；公司凭借一体化布局、产品及成本 优势，盈利能力维持行业领先水平。 钨丝金刚线加速渗透，钨丝废品回收贡献业绩增量。公司持 续推进原材料研发，已攻克黄丝、碳钢丝母线、钨丝母线等核心原 材料，4 月 24 日公司公告拟投资 2.3 亿元新建月产 600 万公里钨 丝母线项目，建成后公司钨丝母线月产能将达到 700 万公里，有 望进一步降低公司钨丝金 ...