金山办公（688111）：WPS365增速亮眼，AI持续赋能

收入端公司个人业务增长稳健、市占率持续提升，机构业务 WPS 365 增速亮 眼，头部客户加速覆盖，有望以标杆项目为牵引进行复制推广。 加强研发投入，WPS AI 持续升级，AI 功能月活快速攀升。今年上半年公司毛 利率为 85.03%（同比+0.11pct），销售、管理、研发费用率分别为 18.01%（同 比-0.31pct）、8.24%（同比-0.82pct）、36.07%（同比+2.60pct），公司上半年以"AI、 协作、国际化"为战略重点，持续强化相关领域研发资源配置，研发投入 9.59 亿元（同比+18.70%）、研发人员共计 3533 人（同比+18.12%，占总员工数约 66%）。研发领域的强化一定程度上影响了公司净利率水平，今年上半年公司 实现归母净利润 7.47 亿元（同比+3.57%），净利率为 27.57%（同比-2.35pct）， 经营活动现金流为 7.38 亿元（同比+17.51%），整体盈利质量较高。持续的研 2025 年 8 月 28 日 强烈推荐/维持 金山办公 公司报告 公司简介： 金山办公（688111.SH）：WPS 365 增速亮眼，AI 持续赋能 ——2025 年中 ...