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天味食品(603317):内生收入复苏,利润超预期反弹

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 08 月 28 日 天味食品(603317.SH) 内生收入复苏,利润超预期反弹 消费品/食品饮料 公司 25Q2 收入/归母净利润分别同比+21.93%/+62.72%,业绩超预期,主要在 于 Q1 公司去库存后轻装上阵,内生业务受益于新品推广,小龙虾料增速可观, 及定制渠道加码明显改善,外延食萃+加点滋味增长态势延续。下半年看公司高 基数压力收入增速环比 Q2 或有放缓,但考虑到成本红利及费用端优化,整体 盈利能力预计仍有改善空间。中期看内生外延多元发展份额再升,公司承诺保 持高分红,未来 3 年股息有望维持在较高水平。我们预计 25-27 年公司 eps 分 别为 0.59 元、0.68 元、0.76 元,对应 25 年估值 21X,维持"强烈推荐"评级。 强烈推荐(维持) 目标估值:NA 当前股价:12.37 元 基础数据 | 总股本(百万股) | 1065 | | --- | --- | | 已上市流通股(百万股) | 1065 | | 总市值(十亿元) | 13.2 | | 流通市值(十亿元) | 13.2 | | 每股净资产(MRQ) | 3.9 | ...