宝立食品（603170）：B端基本盘环比改善，C端表现稳健

证券研究报告 宝立食品 (603170 CH) B 端基本盘环比改善，C 端表现稳健 2025 年 8 月 28 日│中国内地 食品 公司公布 25H1 业绩：25H1 收入/归母净利/扣非净利 13.8/1.2/1.1 亿，同比 +8.4%/+7.5%/+12.1%；25Q2 收入/归母净利/扣非净利 7.1/0.6/0.5 亿，同 比+9.5%/+22.5%/+14.7%。25Q2 公司经营维持稳健，B 端业务中复调基本 盘环比修复（25Q2 复合调味料业务收入同比+9.2%/饮品甜点配料业务收入 同比-16.8%），C 端延续改善趋势（25Q2 轻烹解决方案业务收入同比 +15.0%）。利润端，25Q2 毛利率同比+2.6pct，毛利率提升主要归功于盈 利能力较强的空刻业务收入占比提升，以及 B 端业务中新品占比提升，25Q2 归母净利率同比+0.9pct，主业盈利能力维持稳定。展望来看，公司不断优 化客户结构，拓展新渠道，扩容产品矩阵，强化供应链能力，有望向食品供 应链平台型公司转型，维持"买入"。 25Q2 公司 B 端基本盘环比改善，C 端空刻意面表现稳健 25H1 复合调味料/轻烹解决方案/饮品 ...