恒玄科技（688608）：前瞻产品定义驱动成长，Q2毛利率稳步提升

恒玄科技（688608.SH）2025 年半年报点评 前瞻产品定义驱动成长，Q2 毛利率稳步提升 2025 年 08 月 28 日 其中，公司 2Q25 单季度实现收入 9.44 亿元，同比增长 7.48%，环比减少 5.13%； 归母净利润 1.14 亿元，同比减少 4.79%，环比减少 40.31%。 ➢ 深耕智能终端市场，毛利率能力阶梯式提升。2025 年上半年，公司持续在 智能可穿戴与智能家居市场深耕，市场份额不断提升，驱动公司营收成长。同时， 公司的新一代智能可穿戴芯片 BES2800 在客户的智能眼镜、无线麦克风等产品 中广泛应用，推动公司盈利能力持续改善，25H1 的毛利率已达 39.27%， YOY+6.08pct。 分季度看，2Q25 毛利率达 40.12%，YOY+6.73pct，QOQ+1.65pct，已连续六 个季度实现环比增长，验证公司产品结构优化与成本控制能力的持续强化。但从 净利率分析，由于受研发人员薪酬和研发工程费增长的影响，2Q25 归母净利率 下降至 12.08%，YOY-1.59pct，QOQ-7.12pct。 ➢ 把握前瞻定义能力，开拓新客户成长空间。公司团队凭丰富行业 ...