今世缘（603369）：短期报表压力释放，长期良性健康发展

公司点评 | 今世缘 短期报表压力释放，长期良性健康发展 今世缘（603369.SH）2025 年半年报点评 事件：公司发布 2025 年半年度报告。25H1 公司营收-4.84%至 69.50 亿元，归 母净利润-9.46%至 22.29 亿元，扣非归母净利润为-9.08%至 22.24 亿元；25Q2 公司营收-29.69%至 18.52 亿元，归母净利润-37.06%至 5.85 亿元，扣非归母净 利润-36.47%至 5.85 亿元。业绩短期承压，主要系公司在行业缩量竞争的背景 下，主动进行战略调整，以夯实长期发展基础。 25H1 销售承压，短期业绩下滑。分产品看，市场环境政商务需求疲弱，公司高 端品类营收承压：特 A+类营收同比-7.4%，特 A 类同比+0.7%，特 A 类以下产 品及其他产品收入均承压。分地区看，省内区域整体下滑，苏中降幅相对较小。 省内/省外营收分别同比-6.1%/+4.8%；省内看：淮安/南京/苏南/苏中/盐城/淮海 大区收入分别-4.3%/-7.9%/-11.0%/-0.2%/-6.4%/-7.3%。经销商数量整体稳中有 升，25H1 末较期初新增 71 家至 1299 家 ...