双环传动（002472）：2Q业绩符合预期，高毛利业务占比稳健提升

证 券 研 究 报 告 双环传动（002472）2025 年中报点评 强推（维持） 2Q 业绩符合预期，高毛利业务占比稳健提升 目标价：48.7 元 事项： ❖ 公司发布 2025 年中报，营收 42.3 亿元、同比-2.2%，归母净利 5.77 亿元、同 比+22%。其中乘用车齿轮营收 27 元/+13%，营收占比 63%/+8.4PP；智能执行 结构营收 4.3 亿元/+52%，营收占比 10%/+3.6PP；减速器及其他营收 3.5 亿元 /+36%，营收占比 8.3%/+2.3PP。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 8,781 | 10,010 | 11,647 | 14,179 | | 同比增速(%) | 8.8% | 14.0% | 16.4% | 21.7% | | 归母净利润(百万) | 1,024 | 1,287 | 1,531 | 1,866 | | 同比增速(%) | 25.4% | 25. ...