康方生物（09926）：营收高增，HARMONi-AOS显著获益

康方生物 (9926 HK) 港股通 营收高增，HARMONi-A OS 显著获益 | 华泰研究 | | | 中报点评 | 投资评级(维持): | 买入 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 8 月 | 28 日│中国香港 | 生物医药 | 目标价(港币): | 205.69 | 8 月 26 日公司披露 1H25 中报，明确依沃西单抗在 HARMONi-A 研究中获 得 OS 统计学和临床获益显著。商业化方面，1H25 收入 14.1 亿元 （+37.8%yoy），其中产品销售 14.0 亿元（+49.2%yoy），净亏损 5.9 亿 元（含投资损失 1.6 亿元），在手现金 65.9 亿元。公司业绩增长逻辑清晰： 1）依沃西单抗在 OS 获益支撑下，BIC 地位筑牢，医保赋能下增长动力充 沛；2）两大核心品种全面推动海外临床，进军全球市场。维持"买入"。 证券研究报告 依沃西单抗：HARMONi-A 斩获 OS 显著，全球拓展有望加速 依沃西单抗在联合化疗对照化疗治疗 EGFR-TKI 耐药 NSCLC 的国内 HARMONi-A 研究中取得 ...