中国核电（601985）：新能源压制上半年业绩释放，扣新能源归母净利润同比增长5%

核力发电 2025 年 08 月 28 日 公 司 研 究 公 司 财 中国核电（601985.SH） 新能源压制上半年业绩释放，扣新能源归母净利 润同比增长 5% 投资要点： 事件：公司发布了 2025 年上半年报告，1H2025 公司实现营收 409.73 亿 元，同比增长 9.43%；归属于母公司股东的净利润 56.66 亿元，同比下降 3.66%。 分季度看，2Q2025 单季度营收 207.00 亿元,同比增长 6.41%；归属于母公司股 东的净利润 25.29 亿元，同比减少 10.40%。 报 点 评 受新能源板块影响，上半年归母净利润同比下降 3.66%：1H2025，公司 营收同比增长 9.43%，主要系受上网电量驱动（1H2025 上网电量同比增长 15.92%）；公司归母净利润同比下降 3.66%，我们认为主要系受新能源增收不 增利影响（中核汇能净利润下降 32%），且新能源板块的归母比例下降（由 70%降至 62.7074%）。2Q2025，公司营收同比增长 6.41%；归母净利润同比下 降 10.40%。此外，公司发布 2025 半年度利润分配方案公告，公司拟向全体股 东每股派发现金 ...