飞凯材料（300398）：25H1净利大增，各业务稳步增长

证券研究报告 飞凯材料 (300398 CH) 2025 年 8 月 28 日│中国内地 化学制品 飞凯材料于 8 月 27 日发布半年报：25H1 实现营业收入 14.6 亿元，同比增 长 3.8%，实现归母净利润 2.17 亿元（扣非后 1.76 亿元），同比上升 80% （扣非后同比上升 40%）；其中 Q2 单季实现营业收入 7.6 亿元，同比增长 2.9%，实现归母净利润 0.97 亿元，同比增长 61%。公司拟中期每股派息 0.04 元（含税）。公司 25Q2 归母净利低于我们的预测（1.2 亿元），主要 系公司屏幕显示材料盈利能力修复较慢，维持"增持"评级。 各板块经营稳步增长，资产出售增厚投资收益 25H1 公司三大材料板块经营效益稳步提升，屏幕显示材料实现营收 7.06 亿元，同比增长 4.6%，毛利率仍有承压，回落 1.4pct 至 38.3%，仍待面板 产业链共荣下的盈利修复。半导体材料实现营收 3.31 亿元，同比增长 1.1%， 毛利率提升 1.27pct 至 37.94%，其中湿电子化学品用于先进封装工艺制程， 营收同比增长约 30%。紫外固化材料实现营收 3.07 亿元，同比增长 ...