经纬恒润（688326）：Q2盈利转正，平台型布局优势体现

经纬恒润 (688326 CH) Q2 盈利转正，平台型布局优势体现 2025 年 8 月 28 日│中国内地 其他电子 证券研究报告 1H25 公司营收 29.08 亿元（yoy+43.48%），归母净利-0.87 亿，较去年同 期亏损收窄 2.46 亿元。毛利率同比上升 0.59pct 至 23.15%，研发费用率降 至 15.12%（yoy-11.39pct）。2Q25 实现营收 15.8 亿元（yoy+38.9%）， 归母净利 0.33 亿元，成功扭亏为盈。公司营收持续保持同比高增长，主因 车身、底盘、智驾等域控产品出货量快速提升，公司与国内头部车企和海外 部分 OEM/Tier1 合作持续深化。展望 2025 年，我看好公司汽车电子业务平 台型全品类优势，受益于业务规模化逐步扭亏；且看好公司在 L4 领域布局 港口、Robobus、RoboTruck 有望给智驾业务带来正向技术赋能。目标价 140.11 元，维持"买入"评级。 1H25 回顾：产品布局进入收获期，实现 Q2 单季度盈利 1H25 公司电子产品业务实现收入 25.46 亿元（yoy+51.49%），毛利率 21.33%（yoy+2.1 ...