康缘药业（600557）：2025年半年报点评：业绩拐点将至，看好下半年催化落地

证券研究报告 | 公司点评 | 中药Ⅱ 业绩拐点将至，看好下半年催化落地 ——康缘药业 2025 年半年报点评 投资要点 ❑ 风险提示：创新药管线进展与销售不及预期风险、集采影响超预期风险 财务摘要 | [Table_Forcast] (百万元) | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 3897.67 | 3352.13 | 3647.16 | 4017.54 | | (+/-) (%) | -19.86% | -14.00% | 8.80% | 10.16% | | 归母净利润 | 391.86 | 335.05 | 378.11 | 423.15 | | (+/-) (%) | -15.58% | -14.50% | 12.85% | 11.91% | | 每股收益(元) | 0.69 | 0.59 | 0.67 | 0.75 | | P/E | 24.88 | 29.10 | 25.78 | 23.04 | 资料来源：浙商证券研究所 康缘药业(600557) 报告日期：2025 年 08 月 28 ...