山西汾酒（600809）：求稳前行

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 08 29 年 月 日 山西汾酒（600809.SH） | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 31,928 | 36,011 | 36,507 | 38,347 | 40,506 | | 增长率 yoy（%） | 21.8 | 12.8 | 1.4 | 5.0 | 5.6 | | 归母净利润（百万元） | 10,438 | 12,243 | 12,020 | 12,372 | 13,038 | | 增长率 yoy（%） | 28.9 | 17.3 | -1.8 | 2.9 | 5.4 | | EPS 最新摊薄（元/股） | 8.56 | 10.04 | 9.85 | 10.14 | 10.69 | | 净资产收益率（%） | 37.5 | 35.2 | 30.4 | 27.9 | 26.3 | | P/E（倍） | 23.1 | 19.7 | 20.1 | 19.5 | 18.5 | ...