绿城中国（03900）：经营稳健，拿地结构持续优化

2025 年 08 月 29 日 绿城中国(03900.HK) 经营稳健，拿地结构持续优化 收入利润：交付节奏与资产减值影响业绩 2025 年上半年，绿城中国实现收入 533.7 亿元（YoY-23.3%）。期内 实现净利润 12.1 亿元（YoY-63.5%），股东应占净利润 2.1 亿元（YoY- 89.7%）。 利润端呈现更多是历史经营情况的滞后体现，业绩承压主要受交付节 奏及减值影响。上半年交付项目占比较低，同时公司计提 2.2 亿元信 用减值及 17.2 亿元非金融资产减值，一定程度上压缩利润空间。 财务状况：负债结构良好，融资环境宽松 截至 2025 年 6 月 30 日，绿城中国在手现金 668 亿元，为一年内到期 借款余额的 2.9 倍，创历史新高；短期债务占比降至 16.3%，创历史 最低水平；总借贷加权平均利息成本为 3.6%，同比下降 40bp。 得益于良好的负债结构，公司融资环境保持畅通。境内融资方面，中 长期信用债发行利率持续走低；境外融资方面，成功发行 5 亿美元三 年期优先票据，成为首家房企重启中资美元债融资。 土储拿地：拿地积极，聚焦核心一二线城市 上半年绿城中国拿地保持积极及 ...