凯文教育（002659）：2025 年中报点评：扭亏为盈迎经营拐点，升学良好助生源增长

凯文教育（002659.SZ）2025 年中报点评 扭亏为盈迎经营拐点，升学良好助生源增长 2025 年 08 月 29 日 ➢ 事件：2025 年上半年（以下简称"报告期内"）公司实现营业收入 1.71 亿 元，同比增长 12.51%；归母净利润 74 万元，扭亏为盈；EPS 为 0.0012 元/股。 ➢ 教育服务较快增长，扭亏为盈迎来拐点。报告期内，公司实现营业收入 1.71 亿元，同比增长 12.51%；其中教育服务业务收入 1.38 亿元，同比增长 18.13%， 助力公司扭亏为盈。2025 年以来，公司已连续两个季度实现盈利，2025 年公司 积极招生，国际生保持稳步上升；国内精品素质高中招生指标再度增长，同时新 招体制内初中生，我们预计 2025 年 9 月新生的到来将带动公司在校生稳步增 长，预计三四季度公司业绩有望加快释放，公司将迎来趋势性经营拐点。 ➢ 盈利能力持续提高，期间费用快速下降。随着在校生的增长，公司盈利能力 将显著提升。报告期内，公司毛利率 29.33%，同比提高 1.58pct，环比提高 1.88pct；其中教育业务毛利率 30.46%，同比提高 1.38pct，环比提高 1 ...