宝丰能源（600989）：内蒙项目贡献增量，宁东四期烯烃项目顺利推进

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 08 月 29 日 宝丰能源（600989.SH） 内蒙项目贡献增量，宁东四期烯烃项目顺利推进 周期/化工 事件：公司发布 2025 年半年报，报告期内实现收入 228.20 亿元，同比增长 35.05%，归母净利润 57.18 亿元，同比增长 73.02%，其中 2025Q2 实现收入 120.49 亿元，同比增长 38.97%，归母净利润 32.81 亿元，同比增长 74.17%， 环比增长 34.64%，扣非归母净利润 29.82 亿元，同比增长 46.59%，环比增长 14.82%。 风险提示：下游需求不及预期、原材料供应及价格波动、新增产能不及预期、 产品价格下跌。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 29136 | 32983 | 53244 | 59956 | 64617 | | 同比增长 | 2% | 13% | 61% | 13% | 8% | | 营业利润(百万元) ...