成都银行（601838）：2025年半年报点评：模保持较快扩张，盈利表现优异

证券研究报告 | 2025年08月29日 资产质量优异，拨备维持高位。公司 6 月末不良贷款率 0.66%，环比保持稳 定，仍在较低水平；拨备覆盖率 452.65%，较 3 月末下降 3.35pct，仍保持 较高水平。6 月末关注率 0.44%，较 3 月末下降 0.03pct。我们测算的 2025 年上半年不良生成率同比上升 0.04pct 至 0.35%，仍处于较低水平。整体来 看，公司资产质量保持优异。 投资建议：公司基本面整体表现较为稳定，处于优势明显的川渝核心区位， 我们保持盈利预测不变，预计公司 2025-2027 年归母净利润 140/151/162 亿 元，对比同比增速 8.8%/7.6/7.7%%；摊薄 EPS 为 3.29/3.54/3.82 元；当前 股价对应的 PE 为 5.6/5.2/4.8x，PB 为 0.85/0.76/0.68，维持"中性"评级。 风险提示：宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响。 | 盈利预测和财务指标 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...