迈瑞医疗（300760）：2Q收入边际向好，期待3Q迎来拐点

证券研究报告 迈瑞医疗 (300760 CH) 2Q 收入边际向好，期待 3Q 迎来拐点 | | | 2025 年 8 月 29 日│中国内地 医疗器械 公司 1H25 实现收入 167.43 亿元（yoy-18.4%）、归母净利 50.69 亿元 （yoy-33.0%）、扣非归母净利 49.49 亿元（yoy-32.9%），业绩基本符合 我们预期；其中公司 2Q25 收入 qoq+3.3%，整体收入边际向好。公司预计 3Q25 整体收入将实现同比正增长，并延续单季度收入逐季环比改善趋势。 考虑公司业务布局全面，国内市场需求持续复苏且海外市场推广积极推进， 公司业务长期成长空间明确。维持"买入"评级。 积极强化销售推广及研发投入，持续筑高竞争壁垒 公司 1H25 毛利率为 61.7%（yoy-2.8pct），我们推测主因国内行业外部因 素短期扰动。公司 1H25 销售/管理/研发费用率分别为 14.5%/4.1%/9.6% （yoy+1.9/+0.1/+0.9pct），公司持续巩固销售推广及研发投入强度，持续 提升行业竞争力。 公司三大核心业务长期成长空间明确 1）IVD：1H25 收入 64.24 亿元（y ...