中闽能源（600163）：电量下降及所得税增加影响业绩，海上风电项目建设稳步推进

证券研究报告 | 2025年08月29日 中闽能源（600163.SH） 优于大市 电量下降及所得税增加影响业绩，海上风电项目建设稳步推进 营业收入、归母净利润均同比下降。2025 年上半年，公司实现营业收入 7.94 亿元（-2.95%），归母净利润 3.14 亿元（-8.07%），扣非归母净 利润 3.02 亿元（-7.05%）。2025 年第二季度，公司实现营业收入 2.80 亿元（-20.58%），归母净利润 0.63 亿元（-51.62%），扣非归母净利 润 0.57 亿元（-53.02%）。公司营业收入同比下降主要原因：一是新疆 哈密与黑龙江区域限电率上升，导致公司整体发电量与上网电量较上年 同期略有下降；二是个别项目电价补贴到期。公司归母净利润同比下降 主要由于公司部分下属公司全额征收企业所得税，所得税费用同比有所 增加，2025 年上半年公司所得税为 0.97 亿元，同比增长 64.41%。 2025Q2 发电量、上网电量降幅较大。2025 年第二季度，公司发电量 5.07 亿千瓦时（-18.08%），上网电量 4.90 亿千瓦时（-18.30%）。公司福 建区域风电发电量 4.45 亿千瓦时 ...