兴业科技（002674）：汽车皮革延续高增，管理费用、存货减值拖累利润

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨兴业科技（002674.SZ） [Table_Title] 兴业科技 2025H1 点评：汽车皮革延续高增，管 理费用&存货减值拖累利润 报告要点 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% [Table_Summary] 展望：短期，伴随今年海外产能释放&汽车皮革新客接替增长，业绩弹性值得期待。长期，主业 拓展外销步入运动产业链，目前已进入 Adidas、VF 等全球运动品牌供应链，长期有望打开成 长和估值空间。新业务宏兴、宝泰基于平台优势，行业高景气下处高增阶段，带动公司成长可 期。预计公司 2025~2027 年归母净利润为 1.2、1.6、1.9 亿元，同比-14%、+34%、+19%， 对应 PE 为 32、24、20X，维持"买入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] 于旭辉 魏杏梓 SAC：S0490518020002 SAC：S0490524020003 SFC：BUU942 research.95579.com 1 兴业科技（002674.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title 兴业科技 2025H1 2] 点 ...